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长盈通IPO:超2000万元“增资专利”价格虚高 实控人皮亚斌全额置换

2022-06-24 发布于 衢州便民网
高清福利视频 https://www.nmdj.cc

  冲击“光纤第一股”武汉长盈通光电技术股份有限公司(下称“长盈通”)首次科创板IPO被按下“暂停键”,在首度上会期间被发审委决议“暂缓表决”,原因也和此前市场热议的公司与长飞光纤的关联关系与关联交易相关。此外,本网记者还注意到,长盈通历史上曾存在的一段实控人“置换出资”往事值得注意。由于该项出资存在估价虚高、后被全额置换等情形,公司实控人用以出资资产价值的真实、公允性存疑。

  出资专利估价虚高,实控人全额置换

  在长盈通的公司专利表上,一项“一种用于光纤陀螺的光纤环圈”的专利注释显示,2010年7月长盈通有限增资时,公司实控人皮亚斌曾将该专利作价2104.79万元用于公司增资出资。且该“专利”的认证当时还未取得,仅为“专有技术”。

  而此后,皮亚斌又以等额的货币资金及债权将该专利的出资全额置换,因该项专利的价值“存在高估”,为了“夯实出资”。而公司对“高估”的解释则为“长盈通后续未实际采用该专利的具体方法……系在生产过程中借鉴利用了其部分技术方案思路”。

图片来源:公司招股书

  本网记者注意到,关于公司股改前的出资、增资等历史,长盈通招股书仅对公司设立时的出资时间略有提及。

  招股书显示,长盈通的前身长盈通有限为现实控人皮亚斌与李隽两人在2010年5月10日出资设立。注册资本为1000万元,出资方式为货币。其中,皮亚斌认缴975万元出资,李隽认缴25万元出资。

  到了2010年7月16日,湖北宏源会计师事务有限公司出具的《验资报告》确认长盈通有限收到皮亚斌在长盈通有限成立时的第二期资金,皮亚斌关于公司的注册资本确认缴纳完毕。

  而关于上述专利注释中提及的、同样发生在当年7月份的“增资”,长盈通的招股书却并未提及。

  值得注意的是,本网记者通过“中利汇”专利情况查询发现,上述专利的申请日为2010年7月13日,授权日为2011年10月26日。申请日及授权日期间的一年多时间则为该项专利的实质审查时间。

  也就是说,起码在该项专利被作为增资出资的2010年7月份,该项“专利”的“专利价值”还不能确认。那么在这种情况下,该项技术高达两千余万元的估价是从何而来的呢?怎么确定其超过两千万元的估值是否公允呢?

图片来源:中利汇

  此外,“中利汇”中关于该项专利的状态显示,该项专利在经2011年10月26日的授权后,直至2011年12月21日才发生所有权变更,由皮亚斌转让给长盈通,这也与长盈通在招股书中所描述的该项专利在“2010年7月”即作为出资转让给长盈通的情况不符。

  前五大客户占比超80%,两项主营产品依赖单一大客户

  招股书显示,长盈通主营光纤环器件、特种光纤及胶粘剂和涂覆材料三大业务。其中,公司报告期内的第二大营收来源为特种光纤,报告期内的营业收入从近7千万元增至近1亿元,收入占比从近50%下降至近40%。

  本网记者注意到,长盈通这部分产品在报告期内一直存在外购,报告期内的外购占比从近80%下降至近30%,且公司的外购对象近乎全部来自于“长飞光纤”。在此期间,公司对应的资产占比从20%上升到70%。

图片来源:公司招股说明书

  公司的第三大收入来源胶粘剂和涂覆材料则显示出收入下滑趋势——最近三年的收入分别为1604.02万元、1487.07万元和1353.22万元。

  此外,值得注意的是,长盈通该项产品的主要采购方为江苏中天科技股份有限公司。报告期各期,江苏中天对长盈通胶粘剂和涂覆材料的采购额分别为629.77万元、867.54万元、800.08万元。

  也就是说,长盈通该项产品对江苏中天的销售占比在报告期内从40%上升到54%。与此同时,公司该项产品的毛利率还一路走低,存在较大程度的客户依赖。

图片来源:公司招股说明书

  整体来看,长盈通整个报告期内的客户集中度都较高,前五大客户的销售占比始终维持在80%左右。且公司的客户结构非常稳定,前五大客户连续3年均为航天科工集团的下属单位、B、C、D单位下属单位,和江苏中天科技股份有限公司。其中,公司报告期各期对航天科工的销售占比的范围都在44-55%之间,对其公司同样存在较大程度的依赖。

  另值得注意的是,在客户集中度较高且客户结构稳定的情况下,长盈通报告期各期的销售费用率却远超同行可比。

图片:招股说明书

  对此,长盈通称,公司销售费用率较高主要与“为及时响应客户需求与开拓市场,公司在客户开发及维护过程中发生的沟通拜访活动和相关费用较高”相关。而关于公司所述的“沟通拜访活动和相关费用”具体指什么费用则并未说明,公司在上述过程中是否存在利益输送及商业贿赂的情形值得关注。

(文章来源:中宏网)

文章来源:中宏网
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