华夏投顾策略研究员席博慧在节目上表示，政策持续发力的背景下，市场估值恢复。不过未来仍有不确定因素，后续需观察流动性和资产价格变化情况。

　　以下为文字精华：

　　主持人：近期4月降准落地，超额流动性加速改善，如何看待接下来的行情？

　　嘉宾：在疫情一定程度不确定，政策持续发力的背景下，我们已经可以观察到市场的估值恢复。其中超跌板块的反弹幅度显著高于其他板块，也体现了反弹的特性。未来向前看，不确定性仍集中在几个方面，会比较大程度影响市场接下来的走向。

　　第一，流动性的释放仍在进行的过程中，信用投放的意愿和真实效率之间存在缺口，需要密切观察后续的进展情况。

　　第二，资产价格波动也是需要观察的，比如商品的价格，债券收益率的变化，会产生后续的什么影响，那么未来会不会再次出现年初类似的情况，也需要做好应对，谨防风险偏好的再次下行。后续仍需维持灵活的应对策略，对市场可能发生的变化保持密切的跟踪和应对。

　　主持人：A股逐渐进入新一轮上行周期，如何看待消费赛道？

　　嘉宾：消费内部分化将会产生。根本原因是中国由总量的人口红利逻辑逐步转向结构变化的逻辑。80年代至今，我们经历的消费底层逻辑是青年人口红利、城镇化、居民财富提升带来的消费升级逻辑，所以诞生了一批符合当时时代背景的优秀消费品公司。

　　进入2020年之后，一方面疫情打乱了原本的消费习惯，另一方面底层的人口增速、城镇化进程以及代际变化也在悄然发生，于是近几年成长的新型消费品公司，更多是聚焦于某细分领域，而发生的爆发。未来的投资逻辑也会遵循这个脉络进行，更需要寻找结构变化中受益的，或者新成长起来的公司。

　　主持人：您接下来看好哪些板块？

　　嘉宾：板块的角度，若流动性顺利释放，进入估值提升阶段，更看好的是成长风格下增速确定的板块，如新能源、智能汽车等。本质是基于低渗透率阶段的需求快速爆发，而需求端的爆发斜率陡峭，而导致在很长一段时间优秀供给是短缺的，很容易使得优秀的公司在这个阶段获得量价齐升，这是成长板块投资最好的阶段。

　　目前来看，进一步的逆周期调节仍是必要的，仍需要关注相关的如地产、基建等板块的投资机会。此外，大宗商品的价格在碳中和和疫情冲击供给端的双重背景下若仍处于高位，能源板块或有更长期的投资机会。维持成长+稳增长+能源的配置关注。